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传媒行业七月策略:中报期及暑期档叠加,关注业绩高增长如游戏、付费阅读板块,和重磅作品催化个股

发布时间:2017-07-02    研究机构:天风证券

市场及板块走势回顾。

上周传媒板块指数上涨0.60%,上证综指上涨1.09%,深证成指上涨1.57%,创业板指上涨0.59%。板块涨幅前三:中南文化(7.35%)、游族网络(6.40%)、中文传媒(5.43%);板块涨幅后三:联络互动(-11.33%)、迅游科技(-11.25%)、掌趣科技(-7.69%)。

行业观点及重点推荐。

上周游戏板块表现突出,尤其以持续强烈推荐的【游族网络】(6.40%)、6月周报中明确提示机会的【中文传媒】(5.43%)涨幅突出, 同时策略会参会公司【中南文化】(7.35%)【世纪华通】(5.16%)【中南传媒】(4.95%)一周涨幅位居前十。

我们在中期策略报告中提出付费趋势正在加快头部内容变现,选股聚焦内外龙头,围绕付费主线选择具备优质内容,能够借助红利巩固竞争优势的龙头公司;7月暑期档开启,不少游戏影视公司将陆续进入作品释放期,建议选股同时关注根据产品上线节奏及作品表现,前期重点推荐的 游族网络、中文传媒等。此外,进入7月中报季,重点关注中报高增长确定性高的绩优股,如游族代表游戏领域及付费领域平治信息等。

个股方面:

1)七月金股【游族网络】半年业绩预计58%-66%同比增长,《军师联盟》手游将于7月6日全网公测,坚定推荐;2)重点推荐传媒细分板块龙头,广告营销龙头【分众传媒】,短期减持压力低于市场预期,再次提醒13元左右即具备价值支撑,关注回调买入机会;付费主线的细分板块龙头,游戏【游族网络、完美世界、三七互娱】、电影【万达电影】、电视剧【慈文传媒、华策影视】、付费阅读【平治信息、思美传媒】;3)推荐关注游戏出海标的【中文传媒、港股IGG、宝通科技、迅游科技、昆仑万维、世纪华通】; 4)内生业绩强公司,把握超跌机会【骅威文化、凯撒文化、顺网科技、文投控股(三年定增完成)、中文在线(停牌)】等;5)MSCI 传媒互联网个股【奥飞娱乐、皖新传媒(601801)、歌华有线、中国电影、中南传媒、中文传媒、中信国安和东方明珠】,纳入指数有被动配置需求,我们更寻求其中价值面超预期个股,最推荐中文传媒、中南传媒,关注奥飞批文速度;6)17年上半年电影票房实际同比增长3.5%,6月实际票房同比下降5.1%,7月暑期档国产电影有望表现回暖,板块除万达外提醒关注【东方网络(拟收购华桦参投《变5》、中国电影、光线传媒】;7)关注回调明显包括【新文化、利欧股份、蓝色光标、中南文化、华录百纳(停牌)】等;8)国改品种【中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒】等。

行业及公司要闻。

【万达电影】控股股东万达投资增持公司股份共计200.06万股,占公司总股本的0.17%,增持金额1.07亿,并计划自本次增持之日起至2017年9月23日前继续增持,累计不超过10亿元(含本次增持);【文投控股】非公开发行股票完成,向10名特定投资者以11.18元/股价格发行股票共2.06亿股,限售期3年,募集资金总额23亿元,将有效支持公司新建影城(20亿)及影视项目(3亿);【广电】日前正式印发《网络文学出版服务单位社会效益评估试行办法》,明确提出对从事网络文学原创业务、提供网络文学阅读平台的网络文学出版服务单位进行社会效益评估考核。

风险提示:宏观经济景气对整体需求影响,政策监管从严趋的风险,并购重组过会不达预期,并购资产业绩不达预期后商誉风险。

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